花旗预计中航将再次提起收购东航方案

新加坡航空夥同淡马锡入股东航二成四股权的方案，将在2008年1月8日的股东大会上投票表决。

花旗集团于25日发表研究报告重申，国航母公司中航集团将联手国泰提出反收购建议，并对东航股价带来刺激作用。

中航目前持有东航H股股权约11%，今年九月曾计划与国泰合作，向东航另提出收购建议，目的是取新航及淡马锡而代之，但行动曝光后，中航却突然宣布暂时撤回收购，并按监管部门的要求，三个月内将不推进有关计划，至12月18日届满。

花旗亚洲股票研究部中国交通运输分析员马越发表研究报告表示，在12月18日三个月期届满至1月8日召开股东大会期间，估计中航将提出较切实的购股方案，这将推动东航的股价上升。虽然目前的油价高企，但仍维持东航的投资评级为“买入”，目标价7.5元。

新航及淡马锡以H股每股价格3.8元，入股东航24%股权的方案，须先取得三分之二的少数股东同意。花旗分析，以每股账面值三点五倍为计算基础，若中航出价每股4.5元、5元或6元竞购东航股份，东航的估值将分别增9.22元、9.95元及11.42元。

东航上周五向股东发出函件，解释认购价每股3.8元，已较今年五月停牌前三个月的平均收市价溢价52%，较停牌前六个月平均溢价68%，作价按公平原则磋商协定。东航H股昨天收报6.19元，上涨4.6%。