桂林旅游拟增发募资11亿 购旅游资产

　　已经停牌数日的桂林旅游(000978.SZ)今日将正式复牌，其公告称，拟向不特定对象公开发行不超过7000万股(含7000万股)A股，募集资金约117353.51万元，用于收购桂林漓江大瀑布饭店100%权益并偿还其贷款、收购“两江四湖”环城水系项目和银子岩改扩建等。

　　桂林旅游发展总公司目前持有桂林旅游63885709股股份，占公司总股本的36.09%，桂林旅游发展总公司的控股子公司——桂林五洲旅游股份有限公司是桂林旅游的第二大股东，占总股本的17.1%，桂林旅游发展总公司合计控制桂林旅游53.19%股份，是控股股东，因此，此次桂林旅游向桂林旅游发展总公司收购其独资企业——桂林漓江大瀑布饭店100%权益的行为构成重大关联交易。

　　目前，桂林漓江大瀑布饭店的评估净值为13691.78万元，另外桂林旅游还需要偿还该饭店的35000万元长期贷款。据悉，该饭店是目前广西壮族自治区规模最大、设备最豪华的五星级饭店，拥有652间客房。

　　另外，桂林旅游拟收购的“两江四湖”环城水系项目评估净值为54670.76万元，支付环城水系公司为福隆园房地产项目已发生的实际费用为9147.47万元，该项目共计拟投入资金为63818.23万元。收购完成后，桂林旅游将整合“两江四湖”环城水系旅游资源，实现桂林水上环城一日精华游，开创水上游桂林、水上游“三山两洞”新型游览模式，而漓江瀑布大饭店正好位于“两江四湖”游览线上，该饭店前有供游客游览“两江四湖”的专用码头，使两项资源互动发展。除了上述项目外，桂林旅游还拟对银子岩景区进行扩建，该项目拟投入资金为4843.5万元。

　　公告显示，为了更好地配合公司整体发展，桂林旅游还拟出资1300万元收购桂林天门山旅游开发有限公司100%股权并对其更名及增资，同时，还计划与曹佳叶国际股份有限公司合资设立桂林天人谷旅游有限责任公司，开发高端文化、体育、休闲、度假酒店和度假别墅等项目，此外还拟对桂林龙胜温泉旅游有限责任公司增资扩股。

　　桂林旅游方面表示，此次的系列大手笔收购旨在弥补该公司在高端酒店市场的空缺，并打造集观光、休闲度假和汽车宿营于一体的旅游度假中心，是该公司实施高端客户细分市场战略的重要支撑点。

　　国泰君安研究所分析师陈锡伟分析，桂林旅游与其他景点发展的道路有所不同，其依靠自身资源增加效益的速度较慢，所以通过大手笔收购来增加盈利可能性的做法或许比较实际，目前桂林的年游客量增长和此前的财报数字等，显示其增长性都不算太强，因而此次收购意义重大，但麾下产业项目变多后，风险也会上升，因此其今后发展如何，还要看其未来表现。